Forskel mellem omkostninger for egenkapital og omkostninger ved gæld | Kostpris ved egenkapital mod omkostninger ved gæld

Nøgleforskel - Egenkapitalomkostning mod gældsforbrug

Omkostninger til egenkapital og omkostninger ved gæld er to hovedkomponenter af kapitalomkostninger (mulighed for at investere). Virksomheder kan erhverve kapital i form af egenkapital eller gæld, hvor flertallet er opsat på en kombination af begge. Hvis virksomheden er fuldt finansieret af egenkapitalen, er kapitalomkostninger den afkast, der skal ydes til aktionærernes investering. Dette er kendt som omkostninger ved egenkapital. Da der normalt også er en del af kapitalen finansieret af gæld, skal der også stilles gældsforpligtelser til gældsindehavere . Således er nøgleforskellen mellem egenkapitalomkostninger og gældsudgifter, at omkostningerne til egenkapitalen ydes til aktionærer, mens gældsforpligtelsen stilles til rådighed for indehavere af gæld.

INDHOLD

1. Oversigt og nøgleforskel

2. Hvad er omkostninger ved egenkapitalen

3. Hvad er omkostningerne ved gælden

4. Sammenligning side om side - Kostpris ved egenkapitalen mod omkostninger ved gæld

5. Sammendrag

Hvad koster egenkapitalen? Kostpris for egenkapital er den krævede afkast af aktionærerne. Omkostninger ved egenkapital kan beregnes ved hjælp af forskellige modeller; en af ​​de mest almindeligt anvendte, der er

Capital Assets Pricing Model (CAPM). Denne model undersøger forholdet mellem systematisk risiko og forventet afkast af aktiver, især aktier. Omkostninger ved egenkapital kan beregnes ved hjælp af CAPM som følger. -> -

r

a _{= r f} + β _a (r m _{- r f} ) _{Risikofri rente = (r} f ₎ Risikofri rente er den teoretiske afkast af en investering med nulrisiko. Men praktisk taget er der ingen sådanne investeringer, hvor der absolut ikke er nogen risiko. Den offentlige statsobligationsrente anvendes normalt som en tilnærmelse til den risikofrie rente på grund af den lave misligholdelsesmulighed.

_{Beta af sikkerheden = (β} a

)

Dette måler, hvor meget en virksomheds aktiekurs reagerer på markedet som helhed. En beta af en viser for eksempel, at virksomheden bevæger sig i takt med markedet. Hvis betaen er mere end en, overdriver aktien markedets bevægelser; mindre end en betyder, at andelen er mere stabil.

Equity Market Risk Premium = (r _{m -} r

f

) _{Dette er det afkast, som investorerne forventer at blive kompenseret for at investere over risikofri rente. Således er dette forskellen mellem markedsafkast og risikofri rente.} E. g. ABC Ltd. ønsker at hæve $ 1. 5 millioner og beslutter at hæve dette beløb udelukkende fra egenkapitalen. Risikofri rente = 4%, β = 1. 1 og Markedsrente er 6%. _{Egenkapitalomkostninger = 4% + 1. 1 * 6% = 10. 6%} Egenkapitalen behøver ikke at betale renter; Fonden kan således med fordel udnyttes i virksomheden uden yderligere omkostninger. Aktieaktionærer forventer dog generelt en højere afkast; Derfor er omkostningerne ved egenkapitalen højere end omkostningerne ved gæld.

Hvad koster gælden? Udgifter til gæld er simpelthen den interesse, som en virksomhed betaler på sine lån. Udgifter til gæld er fradragsberettigede; således udtrykkes dette normalt som en efter skattesats. Udgifter til gæld beregnes som nedenfor.

Udgifter til gæld = r (D) * (1 - t)

Før skattesats = r (D)

Dette er den oprindelige kurs, hvor gælden udstedes; således er dette gældsudgiften før skat.

Skattejustering = (1 - t)

Den sats, hvormed der skal betales skat, skal fratrækkes med 1 for at nå frem til efter skattesatsen.

E. g. XYZ Ltd. udsteder en obligation på $ 50.000 med en sats på 5%. Selskabsskattesats er 30%

Udgifter til gæld = 5% (1 - 30%) = 3 5%

Skattebesparelser kan foretages på gæld, mens egenkapitalen er skattepligtig. Rentesatser på gæld er generelt lavere sammenlignet med de forventede afkast af aktionærerne.

Figur 1: Renter skal betales på gæld

Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning (WACC)

WACC beregner en gennemsnitlig kapitalomkostning i betragtning af vægten af ​​både egenkapital og gældskomponenter. Dette er den mindstesats, der skal opnås for at skabe værdi for aktionærerne. Da de fleste virksomheder består af både egenkapital og gæld i deres finansielle strukturer, skal de overveje både at bestemme den afkast, der skal genereres for kapitalindehaverne.

Sammensætningen af ​​gæld og egenkapital er også afgørende for et selskab og skal til enhver tid være på et acceptabelt niveau. Der er ingen specifikation af et ideelt forhold til hvor meget gæld og hvor meget egenkapital et selskab skal have. I visse industrier, især i kapitalintensive virksomheder, anses en højere andel af gælden for at være normal. Følgende to forhold kan beregnes for at finde blandingen af ​​gæld og egenkapital i kapital.

Gældsgrad = Samlet gæld / Samlede aktiver * 100

Gæld til egenkapitalandel = Samlet gæld / I alt egenkapital * 100

Hvad er forskellen mellem egenkapitalomkostninger og omkostninger ved gæld?

- diff Artikel Mellem før tabellen ->

Kostpris for egenkapitalen mod gældsforbrug

Kostpris for egenkapital er den afkast, som aktionærerne forventer for deres investering.

Udgifter til gæld er den afkast, som obligationsejere forventes at investere i.

Skat

Egenkapitalen betaler ikke renter, og det er derfor ikke fradragsberettiget.

Skattebesparelse er tilgængelig på gældsomkostninger på grund af rentebetalinger.
Beregning	Kostpris for egenkapital beregnes som r
f
+ β	a
(r m
- r f ). Udgifter til gæld beregnes r (D) * (1 - t). Sammendrag - Udgifter til gæld vs kostpris ved egenkapital Principforskellen mellem egenkapitalomkostninger og omkostninger ved gæld kan tilskrives, hvem afkastet skal betales.Hvis det er for aktionærerne, skal omkostningerne ved egenkapitalen overvejes, og hvis det er gældskunderne, skal omkostningerne til gæld beregnes. Selv om skattebesparelser er tilgængelige for gæld, betragtes en stor del af gælden i kapitalstrukturen ikke som et sundt tegn. Reference: 1. "Cost of Equity - Komplet guide til Corporate Finance. ” Investopedia . N. p., 3. juni 2014. Web. 20. februar 2017.	2. "Udgifter til gæld. ”

Investopedia

. N. p., 30. december 2015. Web. 20. februar 2017.

3. "Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning. "Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning (WACC) | Formel | Eksempel. N. p., n. d. Web. 20. februar 2017.

4. "Gæld mod egenkapital - Fordele og ulemper. ” FindLaw. N. p., n. d. Web. 20. februar 2017.

Image Courtesy: 1. "Grækenland gmnt obligationer" Ved Verbal. substantiv på engelsk Wikipedia (CC BY 3. 0) via Commons Wikimedia