Difference mellem årsager og kur af handelscyklus-Keynesian & Hayekian Visninger Forskel mellem
Indledning
Debatten mellem to samtidige økonomikolleger fra det 20. århundrede, John Maynard Keynes of England og Friedrich Hayek fra Østrig, pro-laisez-faire-hovedpersonen, med hensyn til årsagerne og retsmidlerne i handelscyklusser, er fortsat en af de hårde argumenteret af deres respektive tilhængere for det sidste otte årtier, og fortsætter med at blive anerkendt som den makroøkonomiske diskussion af århundredet. Debatten stammer fra baggrunden for den store depression i 1930'erne, hvilket gav de to økonomer mulighed for at finde ud af årsagerne til konjunkturcyklus og strukturere deres udbredte foranstaltninger, der antageligt ville standse fluktuationerne i økonomien, stoppe nedgangen, og sæt økonomien på opstrømmen.
Denne artikel er et forsøg på en sammenlignende undersøgelse af de opfattelser, Keynes & Hayek havde med hensyn til årsager til cykliske udsving, især hvorfor økonomien falder ned, og hvordan down-swing bygger ulønnet beskæftigelse, lave investeringsniveauer og produktion og indtægter kan fastsættes, og økonomien kan blive sat på vej for udvikling gennem finanspolitiske foranstaltninger eller pengepolitiske foranstaltninger fra regeringen.
Keyses TheoryÅrsager
Herren Keynes udtalte endda før sit mesterstykke "General Theory of Income, Employment and Money" i 1936 sine synspunkter om årsager og retsmidler af konjunkturcyklus i hans mindre kendte bog
"Skat på penge" i 1930. Ikke desto mindre giver Keynes 'General Theory, bortset fra at forklare, hvad der til enhver tid bestemmer det hidtidige niveau for indkomst, produktion og beskæftigelse, også Forklaring af konjunkturcyklussen er som konjunkturer ikke andet end rytmiske udsving i det samlede niveau for indkomst, produktion og beskæftigelse .
Ifølge Keynes, er den primære årsag til handelscyklusser eller forretningssvingninger fluktuationer i investeringsniveauet, hvilket igen skyldes udsving i kapitalenes marginale effektivitet.Rentesats, en anden determinant for investeringer er ikke yderst udsat for udsving, og forbliver mere eller mindre stabil. Det spiller ingen væsentlig rolle i konjunkturudsving i erhvervslivet. Men det skal bemærkes, at det til tider styrker og supplerer selv den primære faktor jeg. e. kapitalens marginale effektivitet (MEC). Udtrykket blev udtænkt af Keynes for at betyde den forventede resultatrate fra nye investeringer. Keynes siger således, at det er forandringen i forventning om overskudsgrad fra nye investeringer, der giver anledning til udsving i økonomiske aktiviteter. Udsvingene i MEC eller forventet indtjeningsgrad finder sted på grund af to grunde, nemlig (i) ændringer i det fremtidige udbytte fra investeringsgoder og (ii) ændringer i omkostningerne ved levering af investeringsgoder. Udsvingene i omkostningerne ved levering af investeringsgoder virker som sekundære og supplerende til ændringer i det fremtidige udbytte af nye investeringsgoder (investeringer).
Det er et potentielt udbytte af investeringsgoder, der gør MEC ustabil og endda udsat for voldsomme udsving . Når bommen slutter, og den økonomiske tilbagegang starter, falder det potentielle udbytte og MEC på grund af voksende rigdom af investeringsgoder. Dette er et objektivt faktum, der giver anledning til en bølge af pessimistiske forventninger, hvilket er et psykologisk faktum . Denne pessimisme presser yderligere ned prospektive udbytter og til gengæld MEC. Den nedadgående bevægelse af den økonomiske aktivitetskurve forklares derfor af faldet i MEC. Som følge af fald i MEC falder investeringerne også, hvilket igen mindsker indkomstniveauet. Multiplikatoreffekten sættes i. Et givet fald i investeringer afspejles i mere end forholdsmæssigt fald i indkomstniveauet . Da indtægterne falder hurtigt, trækker det også ned beskæftigelsesniveauet. Op-svingfasen i. e. recession til opsving af handelscyklus kan godt forstås ved den samme logik med omvendt ansøgning. Cyklusens opvarmning udløses af genoptagelsen af MEC. Delen af cyklen mellem det øvre vendepunkt og det nederste vendepunkt er betinget af to faktorer nemlig;
a) Tid, der kræves for, at overskydende kapitalbeholdning helt udslides.
b) Det nødvendige tidspunkt for at absorbere det overskydende lager af færdigvarer, der er tilbage fra tidspunktet for bommen.
På grund af ovennævnte to grunde, ville der mærkes mangel på investeringsgoder. Dette ville øge MEC og det forventede udbytte . En allround atmosfære af optimisme ville sætte ind, hvilket ville få forretningsmændene til at gå til yderligere investeringer. Multiplikatoreffekten ville fungere i den positive retning, jeg. e. En given stigning i investeringen ville give mere end en forholdsmæssig stigning i indtægterne. Dette vil sætte den økonomiske motor på den opadgående bevægelse, og bommen ville til sidst sætte sig i. Remedy
Keynes opines, at nedgang i handelscyklussen opstår, da den faktiske investering falder under besparelsen. I løbet af tiden med faldende private investeringer bør regeringen tilpasse statens og offentlige organers kapitaludgifter til at matche den faldende private investering.Dvs. uligevægt i besparelse og investeringer ville blive udslettet, og økonomien ville forblive stabil. Under depression skal investeringsunderskuddet gøres op af stigende investeringer i statslige og offentlige investeringer, og som genopretningssætninger og private investeringer stiger, bør regeringen med rimelighed nedbringe udgifterne. På indtægtssiden, under depression, skal regeringen nedskære satser og skatter, og det omvendte, der skal gøres under opsving. For at sige det på en anden måde, bør regeringen udarbejde et underskudsbudget under depression og overskudsbudget under opsving.
Således kan finanspolitikken ifølge Keynes også betegnes som kontracyklisk forvaltning af de offentlige finanser gennem såvel udgiftsmetode som indkomstmetode. Blandt de to er udgiftsmetoden mere effektiv, da indtægtsmetoden efterlader hele grunden til private investorer, som måske ikke er i stand til at rette investeringer i de mest ønskede kanaler. Men kombinationen af de to kunne give det bedste resultat.
Hayek's Theory
Årsager
Novel Laureate og KLSE-medlem Friedrich A. Hayek mener, at bommen er et resultat af overdreven investering og betragter depression som den nødvendige korrigering for de boom-crated ubalancer. Investeringer under boom bliver overdreven og afspejles ved hurtigere udvidelse af investeringsgoder i forhold til forbrugsgoder under handelscyklusens sving. Under depression, som investeringerne krymper, lider kapitalvaresektoren mere end forbrugsvarer. Selv om Hayek ikke betragter handelscyklus som et rent monetært fænomen, tillægger han dog forskellene mellem væksten i kapitalgoderindustrien og forbrugsgoderindustriens vækst i banksystemets elasticitet. Hayeks monetære teori om overinvesteringer er baseret på Wicksells målrettede sondring mellem den naturlige rentesats og markedsrenten. Den naturlige rente er den sats, hvor efterspørgslen efter en lonable fond er lig med udbuddet af frivillig besparelse. På den anden side er markedsrenten den sats, der hersker på markedet og bestemt af lige efterspørgsel efter og pengeforsyning. Hayek siger, at så længe den naturlige rente er lig med markedsrenten, forbliver økonomien i ligevægt. Når markedsrenten falder under den naturlige sats, ser økonomien fremgang.
En stigning i investeringsmulighederne er fodret med lavere rente, og producenterne tilskynder til at vedtage flere og flere runde produktionsmetoder, og i takt med at fuld beskæftigelse eksisterer, bliver ressourcerne i stigende grad skiftet fra forbrugsgoderindustrien til kapitalgodsindustrien ved hjælp af tvangssparende . Tvungen besparelse skyldes reduktion i forbrug af forbrugsvarer som følge af fald i produktionen og den resulterende prisstigning. Denne tvungne besparelse bliver kanaliseret til produktion af kapitalgoder. Konkurrence mellem produktionsfaktorer øger deres pris. Således finder monetære overinvesteringer på produktionsfaktorer sted, og økonomien oplever over velstand og boom .Men boom eksisterer ikke for lang. Stigning i faktoromkostninger reducerer kapitalproduktindustriens overskud, og producenterne bliver afskrækket af at investere mere. Som følge heraf falder den naturlige rentesats, og banker anvender pause på udbetaling af lån. Forøgelse af omkostningerne ved produktionsfaktorer reducerer overskuddet, og efterspørgslen efter lonable midler fra producenterne falder, og dermed stiger markedsrenten. Dette sætter cyklusens nedadgående sving, hvor både produktion og beskæftigelse falder, og i sidste ende kommer nedgangen.
Afhjælpning
Hayek, der er en stærk pro-laissez-faire opines, som, som depression sætter i banker pumpe i frisk forsyning af penge som ubrugte penge bunker op med banker. Markedsrenten falder og producenterne opmuntres til at investere. En atmosfære af optimisme sætter igen i økonomien, og økonomien begynder at opleve genopretningen, og cyklusens op-swing starter som kulminerer til boom.
Sammendrag
(i)
Keynes foreslog en finanspolitisk foranstaltning til bekæmpelse af konjunkturcyklus, mens Hayek var for monetær foranstaltning. (ii)
Keynes 'anbefaling om regeringens positive rolle som økonomisk aktør, især i den økonomiske krise, var frem til 1970'erne dominerende blandt den globale økonomi broderskab. Siden 1970'erne begyndte Hayek's stærke laissez faire ideologi at blive anerkendt. (iii)
Selvom Keynes ikke var aktivt for enhver regeringsplanlægning, troede han, at regeringen kunne spille en positiv rolle for at regulere økonomien. Hayek troede på fri markedsøkonomi, og at efterspørgslen og pengemængden på markedet kunne fungere som et middel til konjunkturcyklus.
