Forskel mellem MBS og CDO Forskel mellem
MBS vs CDO
Structured Finance er en type finansiering, der bruger securitisation. Der er flere typer struktureret finansieringsinstrumenter, hvoraf nogle er: Kreditderivater, Fondsbørsmeddelelse, Asset-Backed Security (ABS), Mortgage-Backed Security (MBS) og Sikkerhedsforpligtelse (CDO).
Mortgage-Backed Securities (MBS) er værdipapirer eller obligationer, der danner indtægter fra realkreditlån, der er støttet af låntagerens aktiver og forsikret af en tillid, som kan sponsoreres af regeringen eller af private enheder som investeringsbanker og ejendomsinvesteringer eller -rør.
Realkreditlån eller noter købes hos banker og långivere og tildeles en trust, som samler og securitiserer disse lån til puljer og udsteder MBS. En MBS har høj likviditet, har lavere omkostninger, og giver udstedere mulighed for at styre deres kapital mere effektivt.
De blev først udstedt i 1981 og kan være:
Stripped Mortgage-Backed Security (SMBS), hvor betalingen bruges til at betale både hovedstol og renter.
Pass-Through Security, der har to typer: Residential Mortgage-Backed Security (RMBS), som er støttet af et boliglån, og Commercial Commercial Mortgage-Backed Security (CMBS), der understøttes af et fast ejendomslån.
Collateralized Mortgage Obligation (CMO), der er støttet af ejerens aktiver.
Sikkerhedsforpligtelse (CDO) på den anden side er en Asset-Backed Security (ABS), der henter indtægter fra en låners pulje af underliggende aktiver, som omfatter corporate loans, MBS, kreditkort, auto lån betalinger, lejemål, royalty betalinger og indtægter.
En special purpose entity (SPE) er oprettet for at sikre kapital fra investorer ved at udstede obligationer i trancher. Kapitalen bruges derefter til at erhverve og holde aktiver som sikkerhedsstillelse. Udbetalingsstrukturen til investorer er mere kompleks, hvilket giver investorer forskellige afkast afhængigt af deres udnyttede trancher.
CDO'er blev først udstedt i 1987 og er klassificeret i henhold til:
Fondens kilde: Cash flow CDO, hvor investorer betales ved hjælp af pengestrømme af sine aktiver og markedsværdi CDO, hvor investorer får højere afkast fra handel og salg af aktiver.
Motivation: CDO'er kan være arbitrage eller balance transaktioner.
Finansiering: CDO'er kan have en portefølje af likvide midler (Cash CDO), Renteindtægter (Syntetisk CDO) eller begge (Hybrid CDO).
Der er også en enkelt tranche CDO og flere andre varianter.
Sammendrag:
1. Realkreditobligationer (MBS) er værdipapirer, der genererer indkomst fra realkreditlån, mens en collateralized 2. Debt Obligation (CDO) er en type Asset-Backed Security (ABS), der genererer indtægter fra låntagerens underliggende aktiver.
3. En MBS udstedes til investorer af en statsstøttet eller privat enhed, der køber dem fra banker og långivere, mens en CDO udstedes af en Special Purpose Entity (SPE), der sikrer midler fra investorer til gengæld for obligationer udstedt i trancher.
4. MBS-udbetalingen til investorer er mindre kompleks end den for en CDO, der involverer flere trancher og giver forskellige mængder af afkast afhængigt af den tranche, der udnyttes.
5. En MBS er kun sikret ved realkreditlånet, mens en CDO er sikret af flere andre underliggende aktiver, såsom virksomhedslån, MBS, kreditkortbetalinger, royalties, lejemål og andre aktiver, der anvendes som sikkerhedsstillelse.
