Forskel mellem FCFF og FCFE: FCFF vs FCFE
FCFF vs FCFE
Se nærmere på udtrykkene »gratis kontantstrøm for virksomheden« (FCFF) og »free cash flow to equity« (FCFE), den del 'gratis cash flow' er fælles for begge vilkår. Frie pengestrømme refererer til det beløb, der er tilbage, når kapitaludgifterne er reduceret fra driften af pengestrømme. I princippet er frie pengestrømme de midler, der er tilbage, når alle betalinger, investeringer mv er lavet. Frie pengestrømme er de resterende midler til distribution blandt aktionærer, obligationsejere og investorer. Begreberne FCFF og FCFE fordeler yderligere begrebet frit cash flow. Denne artikel giver et klart overblik over, hvad hver af disse udtryk betyder, og hvordan de er forskellige til hinanden.
Fri kontantstrøm for firmaet (FCFF)
FCFF, der står for gratis kontantstrøm for virksomheden, er en økonomisk præstationsforanstaltning, der ser på mængden af kontanter, der genereres for fast, når alle udgifter, skatter, ændringer i netto arbejdskapital og ændringer i investeringer er reduceret. Det beregnes som
FCFF = Kontantstrøm - Udgifter - Skatter - Ændringer i netto arbejdskapital - Ændringer i investeringer
FCFF er det beløb, der fordeles mellem firmaets beholdning og obligationsindehavere, når alle andre udløb er reduceret. Beregning af FCFF er vigtigt for ethvert selskab, da det fungerer som en metode til bestemmelse af virksomhedens rentabilitet og finansiel stabilitet. Hvis FCFF får en plusværdi, har virksomheden et overskud, efter at omkostningerne er fratrukket, og hvis FCFF er en negativ værdi, er dette et tegn på fare, at firmaet ikke har tilstrækkelige indtægter til at finansiere udgifterne eller investeringerne.
Fri kontantstrøm til egenkapital (FCFE)
FCFE, der står for fri kontantstrøm til egenkapital, måler det beløb, der fordeles mellem aktionærerne en gang omkostning, ændringer i netto arbejdskapital, nedbetaling af gælden reduceres og nye gæld tilføjes. FCFE beregnes ved
FCFE = Nettoresultat - Nettokapitaludgifter - Ændring i netto arbejdskapital + Ny gæld - Gældsbetalinger
FCFE er vigtigt at beregne, fordi FCFE-beregningen hjælper med at fastslå virksomhedens værdi. FCFE bruges også af analytikere til at analysere en virksomheds værdi og kan bruges i stedet for udbytte til dette formål. Dette er påvist, når FCFE anvendes til lagervurdering. I FCFE-modellen for lagervurdering bruges det frie pengestrømme til egenkapital til at værdiansætte aktier i stedet for udbytte som i udbyttemodellen.
Hvad er forskellen mellem FCFF og FCFE?
De to vilkår for kontantstrøm for firmaet (FCFF) og det frie cash flow til egenkapitalen (FCFE) lyder ganske ens og kan let forveksles.Men FCFF er det beløb, der genereres for virksomheden, når andre udgifter, skatter mv. Er reduceret fra pengestrømmene, og er det samlede beløb, der er tilbage til distribution mellem aktier og obligationsindehavere. FCFE er på den anden side det beløb, der er tilbage for aktionærer, når gældsudbetalinger, kapitalkostnader mv er reduceret fra nettoresultatet.
Når man ser nærmere på forholdet mellem disse vilkår, er FCFF det samlede beløb tilbage for både obligations- og lagerhavere, men obligationshavere er betalt før aktionærerne. Når forpligtelser til alle andre investorer er opfyldt, og andre kapitalkostnader, driftskapital og gæld reduceres, ankommer vi til FCFE, hvilket er det endelige beløb tilbage til distribution blandt de endelige modtagere; aktionærerne.
Sammendrag:
FCFF vs FCFE
• FCFF, som står for gratis kontantstrøm for virksomheden, er en økonomisk præstationsforanstaltning, der ser på det beløb, der genereres for virksomheden, når alle udgifter, skatter, ændringer i netto arbejdskapital og ændringer i investeringerne reduceres.
• FCFE, der står for gratis kontantstrøm til egenkapital, måler det beløb, der fordeles mellem aktionærerne engang udgifter, ændringer i netto arbejdskapital og nedbetaling af gælden, og nye fordringer tilføjes.
• FCFF er det samlede beløb, der tilbageholdes for både obligations- og aktiehavere, men obligationshavere er betalt før aktionærerne, og når gældsbetalinger og andre kapitalomkostninger og arbejdskapital er reduceret, ankommer vi til FCFE, hvor det endelige beløb tilbage til distribution blandt de endelige modtagere aktionærerne.
